先看清位置，
再谈方向

数据：申万宏源官网申万一级行业指数（2021 版，akshare index_hist_sw）。年度涨跌幅 = 当年末收盘 / 上年末收盘 − 1；当年为年初至今（YTD）。

右侧 CAGR 仅用完整年度数据，不混入当年 YTD。2021 年新设的行业（如美容护理、环保）官网早年无回算数据，显示为 “—”。

底部「中证全指」为全市场基准行（价格指数）。颜色：以 0 为轴，红色上限 +100%，绿色下限 −50%。

全部指标在所选起点月归一为 1，纵轴取对数，斜率即年化增速；图例中的百分比为起点至今的年化。起点之后才有数据的序列不显示。

M2 / CPI：人民银行、统计局月度数据（2008 起）。名义 GDP：累计值拆成单季后滚动四季合计。A股总市值：乐咕乐股全 A 总市值，包含新股扩容，并非投资回报。

房价：统计局 70 城二手住宅价格环比链式定基，一线 = 北上广深，二线 = 31 城，等权（2011 起）。黄金：上期所黄金主力连续（元/克，2008 起）。中债财富：中债新综合财富（总值）指数。

房价、M2、CPI 发布滞后 1–2 个月，其余随行情更新。

用中证指数公司公开的风格/策略指数代表各因子（价格指数，不含分红）：成长 = 中证800成长 H30355，价值 = 中证800价值 H30356，低波 = 中证800行业中性低波动 930847，动量 = 沪深300动量 H30260，质量 = 中证800质量成长 931156，红利 = 中证红利 000922；基准 = 中证800。

起点 2005-01-04 = 1。年度表可切换「绝对收益 / 相对中证800 超额」。动量指数只有沪深300 版本，样本偏大盘。

成分股：中证指数官网最新快照（akshare index_stock_cons_csindex）；市值排名：腾讯行情实时总市值。

沪深300 → 中证500 → 中证1000 → 中证2000 按市值分层衔接，覆盖大、中、小、微盘；中证A500 在全市场按行业均衡选样，并不严格取前 500。中证全指剔除了 ST、上市不满 3 个月等股票，所以尾部有空格。

全收益指数（含股息再投资）：沪深300 H00300、中证500 H00905、中证1000 H00852、中证全指 H00985、红利低波 H20269（中证官网），创业板指全收益 399606（新浪）。

科创50 / 中证2000 / 中证A500 官网未提供全收益历史，用价格指数，股息贡献缺失（表中标 “价格”）。各线以所选区间起点（或自身起点）= 100 归一。

每行底色由绿（0 分位，便宜）渐变到红（100 分位，昂贵），黑色刻度为当前位置，右侧为 PE-TTM 与历史分位。

来源：上证50 / 沪深300 / 中证500 / 中证800 / 中证1000 / 创业板50 为乐咕乐股（市值加权滚动市盈率，2005 年起）；中证全指、中证2000、中证A500、科创50、中证红利、红利低波为中证官网日度滚动市盈率（各自起点见右侧）。

样本短的指数（中证2000、中证A500、科创50）分位参考性有限。分位高只说明比过去贵，不等于马上下跌。

估值贡献 = 终点 PE / 起点 PE − 1；股息贡献 = 全收益 / 价格收益 − 1；盈利贡献 = (1 + 价格收益) / (1 + 估值贡献) − 1（即 EPS 增长）。三者相乘等于全收益，年化后可跨区间比较。

「累计」视图同时给出原站使用的加法口径：盈利（残差）= 全收益 − 股息 − 估值。中证2000 无全收益指数，股息贡献记为 0。

上图 ERP：中证800 PE-TTM 倒数减去中国 10 年期国债到期收益率。ERP 越高，股票相对债券越便宜。虚线为历史均值，浅色带为 ±1 倍标准差。

下图 股债收益比：盈利收益率 ÷ 10Y 国债收益率。低利率时代 ERP 抬升部分来自债券收益率下行，两个口径一起看更稳妥。

来源：乐咕乐股中证800 PE（2007-01 起），中国 10Y 国债收益率（akshare bond_zh_us_rate）。

假设高点为 100 元。行 = 现价（高点回撤 x%），列 = 买入价。格内 = (现价 − 买入价) / 买入价；“/” 表示现价高于该买入价（这种情况不会亏）。最后一列为从现价回到高点需要的涨幅。

上方标签是各宽基指数当前离历史最高点的回撤（全收益口径），点击会高亮最接近的一行。

成交额取中证全指（000985）成分成交金额（中证官网），覆盖沪深绝大多数股票，不含北交所、ST 和次新股，比交易所口径略小。

换手率分母为乐咕乐股全 A 总市值。自由流通市值没有免费的日度长历史，总市值口径的换手率会系统性偏低，不要和券商的自由流通换手率直接对比。虚线为所选区间均值，浅色带为 ±1 倍标准差。

RPS（相对强度）：行业 N 日涨幅在同级全部行业中的排名百分位，100 = 最强。MA20 站上率：近 N 个交易日中，行业指数收盘价在 20 日均线上方的天数占比。

二级行业只和二级行业比较排名。行按最新一天的数值从高到低排序。数据：申万宏源官网行业指数日线。

上图：全 A 个股（腾讯后复权日线）中收盘价站上 250 日均线（≈50 周线）的比例，只统计当日有交易的股票；虚线为 50% 分水岭。

下图：申万 31 个一级行业中 MACD 快线（DIF，12/26）在零轴上方的行业占比，取月末值。

熊市底部常见「几乎所有个股跌破年线（<10%）」与「几乎全行业 MACD 在零轴下」同时出现。注意：个股样本为当前在市股票，存在幸存者偏差。

自建合成指标，7 个子项各自在近 3 年（750 个交易日）滚动窗口内取百分位（0–100），等权平均后做 3 日平滑：

① 动量：中证全指相对 125 日均线的偏离；② 波动率（反向）：20 日年化波动；③ 相对换手：5 日均 / 250 日均；④ 融资变化：两市融资余额 20 日变化率；⑤ RSI(14)；⑥ 市场宽度：站上 20 日线的个股占比；⑦ 涨跌停比：(涨停 − 跌停) / (涨停 + 跌停) 的 5 日均值。

分档：0–25 极度恐慌 / 25–45 恐慌 / 45–55 中性 / 55–75 贪婪 / 75–100 极度贪婪。涨跌停按板块涨跌幅限制近似判断，ST 股未单独区分。

中证偏股型基金指数（930950，2007-12 起）每天计算近 750 个交易日（≈3 年）的年化收益。低于 0 意味着过去三年买偏股基金的人整体亏钱，市场情绪通常低迷，历史上往往对应较好的布局区间。

下表统计每段 <0 区间开始后 1 年 / 3 年的偏股基金指数收益，以及全部 <0 日 vs ≥0 日的平均远期收益。样本只有十几年，仅作参考。

上图：任意一天买入并持有 N 年的年化收益（按 250 个交易日/年）。持有期越长，亏损概率越低。

下图：偏股基金、普通混合基金（930892）、非纯债债基（930897）、沪深300全收益、中证全指，2008 年初 = 100。基金指数已扣除基金费用，指数未扣。

融资余额 / 融资买入额：沪深交易所两融汇总（2010-03 起）。融资买入占比 = 融资买入额 / 中证全指成交额，反映杠杆资金在交易中的活跃度。

新增投资者：中证登月度统计（akshare stock_account_statistics_em），中证登 2023-08 起停止发布，之后无免费的全市场口径数据。

数据：腾讯行情后复权日线（上市至今），由本地服务 serve.py 实时拉取，当天内缓存。直接双击打开 HTML 时此功能不可用。

牛熊周期：从高点回撤 ≥20% 记为熊市段、从低点上涨 ≥20% 记为牛市段（经典 20% 规则）。月度涨跌为自然月收益。仅供参考，不构成投资建议。